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배당주를 찾다 보면 연 5%, 7%, 때로는 10%가 넘는 배당수익률이 눈에 들어옵니다. 은행 예금보다 훨씬 높아 보이니 “이 정도면 그냥 배당만 받아도 괜찮지 않을까?”라는 생각이 들 수 있습니다.

하지만 배당주를 고를 때 배당률 숫자만 보고 판단하는 것은 위험할 수 있습니다. 배당수익률은 주가가 떨어져도 높아질 수 있고, 회사가 앞으로 같은 배당금을 계속 지급한다는 보장도 없기 때문입니다.

이 글의 목차

① 배당수익률은 어떻게 계산하는지
② 배당률이 높아 보이는 이유
③ 높은 배당률이 위험할 수 있는 경우
④ 배당성향과 현금흐름은 왜 중요한지
⑤ 좋은 배당주를 볼 때 확인할 것
⑥ 내 돈에는 어떤 의미가 있을까

▌ 배당수익률은 어떻게 계산할까?

배당수익률은 현재 주가 대비 1년 동안 받는 배당금이 어느 정도인지 보여주는 숫자입니다.

배당수익률 계산

연간 주당 배당금 ÷ 현재 주가 × 100

예를 들어 주가가 5만원이고 연간 주당 배당금이 2,500원이라면 배당수익률은 약 5%입니다.

그런데 여기서 중요한 점이 있습니다. 배당금이 그대로여도 주가가 크게 떨어지면 배당수익률은 자동으로 높아집니다.

▌ 배당률이 높다고 무조건 좋은 것은 아닙니다

◆ 주가가 많이 떨어져 배당률이 높아진 경우

예를 들어 연간 배당금이 3,000원인 종목이 있다고 가정해보겠습니다. 주가가 6만원일 때는 배당수익률이 5%지만, 주가가 3만원으로 떨어지면 배당수익률은 10%까지 올라갑니다.

주가 60,000원 → 배당수익률 5%
주가 30,000원 → 배당수익률 10%

겉으로는 배당률이 두 배가 됐지만 기업 상황이 나빠져 주가가 떨어진 것이라면 좋은 신호라고 보기는 어렵습니다.

◆ 배당금 자체가 줄어들 수도 있습니다

기업은 실적과 현금흐름이 나빠지면 배당금을 줄이거나 아예 지급하지 않을 수도 있습니다.

지금 보이는 높은 배당률은 과거 배당금을 기준으로 계산된 숫자일 수 있기 때문에 앞으로 받을 배당금과는 달라질 수 있습니다.

▌ 배당성향과 현금흐름도 함께 봐야 합니다

배당주를 볼 때 자주 등장하는 것이 배당성향입니다. 배당성향은 회사가 벌어들인 순이익 중 얼마나 많은 비율을 배당으로 지급하는지를 보여주는 지표입니다.

배당성향이 지나치게 높다면 현재는 배당을 많이 주더라도 실적이 조금만 악화돼도 유지하기 어려울 수 있습니다.

또 순이익이 있어도 실제 현금이 부족하다면 배당을 계속 지급하기 어려울 수 있기 때문에 영업현금흐름과 잉여현금흐름도 함께 보는 것이 좋습니다.

배당주에서 함께 볼 것

① 최근 몇 년간 배당금이 유지됐는지
② 배당성향이 지나치게 높지 않은지
③ 영업현금흐름이 안정적인지
④ 부채가 급격히 늘고 있지 않은지
⑤ 실적이 꾸준한지

▌ 배당보다 주가가 더 많이 떨어지면 의미가 없습니다

연 7% 배당을 받아도 같은 기간 주가가 20% 떨어졌다면 전체 투자성과는 전혀 다르게 보입니다.

예를 들어

배당수익률 +7%
주가 하락 -20%

단순하게 보면 전체 수익률은 여전히 마이너스일 수 있습니다.

그래서 배당주 투자는 배당금만 따로 보는 것이 아니라 주가 변화와 배당금을 합친 총수익률로 보는 것이 중요합니다.

▌ 좋은 배당주는 무엇을 확인해야 할까?

① 배당률이 왜 높은지

② 최근 3~5년 배당금이 꾸준했는지

③ 배당성향이 감당 가능한 수준인지

④ 영업현금흐름이 안정적인지

⑤ 부채와 이자 부담은 커지고 있지 않은지

⑥ 주가가 급락한 특별한 이유는 없는지

특히 배당률이 갑자기 크게 높아진 종목이라면 먼저 배당금이 늘어난 것인지, 아니면 주가가 크게 떨어진 것인지부터 확인하는 것이 좋습니다.

▌ 내 돈에는 어떤 의미가 있을까?

내 돈에는 어떤 의미가 있을까?

배당주를 고를 때는

① 배당수익률 숫자만 보지 않고
② 배당금이 꾸준히 유지됐는지 확인하고
③ 회사가 실제로 현금을 벌고 있는지 살펴보고
④ 주가 하락 이유를 확인하고
⑤ 배당과 주가를 합친 전체 수익률을 생각하는 것이 좋습니다.

배당률이 높다는 숫자는 분명 눈길을 끕니다. 하지만 높은 배당률이 반드시 좋은 기업을 의미하는 것은 아닙니다.

오래 가져갈 배당주를 찾는다면 “얼마를 주느냐”보다 “앞으로도 계속 줄 수 있느냐”를 먼저 확인하는 것이 더 중요합니다. 매달 또는 매년 들어오는 배당금보다 그 배당을 만들어내는 회사의 힘을 보는 습관이 필요합니다.

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